交易所里的合约，是加密货币市场中的标准化金融衍生品，指交易者与交易所签订的、约定在未来某时间或无固定期限按特定价格买卖标的加密资产的协议，无需实际持有现货即可通过判断价格涨跌方向盈利，核心依赖保证金与杠杆放大盈亏。
币圈合约本质区别于现货交易，现货是直接买入并持有比特币、以太坊等资产，而合约交易的标的是价格波动本身，交易者买卖的是与币价挂钩的标准化协议，全程不涉及真实加密货币的转移与持有。主流合约分为永续合约与交割合约，永续合约无固定到期日，可长期持仓，通过每8小时结算一次的资金费率机制锚定现货价格，当合约价高于现货时多头向空头付费，反之则空头向多头付费，防止价格长期偏离。交割合约则有当周、次周、季度等固定到期日，到期后按现货指数价格自动结算平仓，更适合套期保值与周期型交易策略。
合约交易的核心运作依赖保证金与杠杆机制，保证金是开仓时锁定的押金，分为初始保证金与维持保证金，初始保证金决定可开仓规模，维持保证金是强平临界值。杠杆倍数主流在1-125倍间，以100USDT、10倍杠杆做多BTCUSDT为例，可掌控价值1000USDT的头寸，价格波动盈亏会同步放大10倍。保证金模式分逐仓与全仓，逐仓模式下单个仓位风险独立，亏损仅限该仓位保证金；全仓模式则共享账户所有资金，抗波动更强但极端行情可能导致全部资金亏损。
合约交易具备双向交易特性，既可以做多（看涨买入），价格上涨时平仓获利；也可以做空（看跌卖出），价格下跌时平仓盈利，无论牛熊行情都有获利机会。交易所普遍采用标记价格计算强平与盈亏，而非实时成交价，能有效避免市场插针、恶意操纵导致的无故强平，降低非正常波动带来的风险。同时存在强平、穿仓、滑点等核心风险，当账户权益低于维持保证金时系统自动强平；穿仓指亏损超全部保证金，永续合约多以自动减仓与风险准备金处理，交割合约常采用盈利账户分摊机制。
合约交易还分U本位与币本位两类，U本位以USDT稳定币作为保证金与结算单位，盈亏直接以USDT计算，是当前市场最主流类型，适合普通交易者。币本位则以BTC、ETH等标的币种作为保证金与结算，也称反向合约，适合长期持有加密货币、希望对冲现货风险的用户。合约不仅用于投机获利，也可作为现货持仓的对冲工具，在市场下跌时开空单锁定收益，减少现货资产贬值带来的损失。
